自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ET树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴F资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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