华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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