金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田文雄。当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时(shí)机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估了。据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也(yě)是(shì)一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指(zhǐ)标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给出答(dá)案吧。

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