美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美(měi)国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能(néng)会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还(hái)不(bù)足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于(yú)不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不(bù)确定性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加(jiā)息的选择(zé)是有必要(yào)的(de)，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进一(yī)步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的(de)是依(yī)赖数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次(cì)加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危(wēi)机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序(xù)运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及(jí)微观(g儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班uān)审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在本财年第一(yī)财季(jì)总(zǒng)儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然只(zhǐ)有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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