金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共识(shí)，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗另一方面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年(nián)以来的(de)最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续(xù)还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会(huì)走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的(de)白银走势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配(p老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗èi)置依然是核心建议。

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